double taxation的谜题

我国的教育制度，多是继承了英制教育，只注重理论，不注重实践。

书上读到的double taxation，很容易被投资者误解为股息抽税两次。

我们的理解是：如果一间公司赚钱了，最好不要把股息分出来，因为这会被政府征税。
其实这个理论，多少是被巴菲特给影响。但，我们不能用一般理解，理解美国的税制。

举个例子，一间公司的profit before taxation是10000，profit after taxation是7500，公司把7500分派出来，股东能拿到多少的股息？
有人说10000，有人说7500，更有人说5625。

（答案是7500，而，如果你的税率是0，你可以claim back 2500，你总共可以得到10000。因为，你收到的股息receipt，已经写明gross dividend 是10000，net dividend是7500。）

（答案说是5625的人，会以为，gross dividend 是7500，net dividend是5625。）


double taxation的有很多种解释。
1.两国政府同时征税。
2.股息被征税两次，但这种情形比较常发生在外国投资者，或者是信托基金派出的股息，忘记franked tax，或者是，两国没有签订一些合约。）
3.limited company的税务比个人税更高。

也因为以上的原因，很多公司都跑到岸外，香港，新加坡申请控股公司，更精确的说法是，投资控股公司（investment holding company）。

随着single-tier tax的执行，股东以后就不必再到税务局claim back股息了，他们只能拿到7500。

其实在理论上，当股息派出10sen（gross）的时候，股价除息reference price应该是折扣7.5sen，而不是折扣10sen。